2025全年業績要點

　　　凈銷售額

　　凈銷售額61.4億歐元，受不利匯率（-3%）和銷量下降（-3%）影響，價格保持穩定；復合材料業務同比內生式增長4%。

　　　毛利

　　毛利為19.01億歐元，同比下降14%，主要受銷量減少和不利匯率因素影響，毛利率達31%。

　　　基本EBITDA

　　基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為12.1億歐元，同比內生式下降12%，主要源于特種聚合物和消費及工業專用化學品業務EBITDA下降，被結構性降本部分抵消。

　　　基本EBITDA利潤率

　　基本EBITDA利潤率為20%，同比內生式收縮210個基點，主要因特種聚合物業務銷量下降，被結構性降本部分抵消。

　　　基本凈利潤

　　世索科股東應占基本凈利潤為3.81億歐元。

　　　現金流

　　運營現金流7.79億歐元；自由現金流3.56億歐元。

　　　增加股東現金回報

　　已回購約168.7萬股，約合1.16億歐元；董事會將向年度股東大會提議2025年股息為1.62歐元（派息率44%）。

　　　油氣業務剝離

　　2026年1月完成油氣業務剝離，企業價值1.35億歐元（企業價值/EBITDA比約為7倍），推進公司專注特種化學戰略。

　　Mike Radossich

　　世索科集團首席執行官

　　2025年，在需求環境充滿挑戰的情況下，我們實現了穩健的現金流和利潤率表現。這些成績為未來發展奠定了堅實基礎。作為新任首席執行官，我的首要任務是明確并推動加速增長的各項舉措。

　　我的使命很明確，就是加快價值創造。我們正在緊鑼密鼓地強化執行力和資本紀律，并加強創新向增長的轉化。我們正在為進一步提升交付能力投資，我也看到許多能提升長期業績增長的機會。今年內，我將持續更新能夠促進公司未來增長的框架和舉措。

2026年展望

　　2026年，預計宏觀經濟和需求不確定性將在大多數終端市場持續。在此背景下，我們將優先執行可控范圍內的措施，加快銷量增長并提升現金流。

　　展望基于當前需求趨勢持續，全年不會出現更廣泛復蘇的假設。

　　預計2026年整體銷量將實現低個位數增長，復合材料板塊將引領增長，主要得益于民用航空客戶的強勁需求及多樣化客戶項目和應用。

　　特種聚合物板塊預計銷量將小幅增長，主要由汽車終端市場帶動；消費電子市場銷量將部分抵消積極因素，主要因為一個主要客戶銷售下滑及不利的產品組合，按計劃根據不含氟表面活性劑戰略逐步淘汰部分產品也將帶來一定影響。預計這兩項因素將給基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比帶來約3000萬歐元的影響。

　　半導體業務方面，盡管預測有一定難度，但我們預計與去年同期相比銷量將逐步恢復，下半年增長將更為強勁。這仍然是我們的關鍵增長點，得益于我們的市場定位、客戶覆蓋面以及對先進互聯和人工智能相關需求長期趨勢的把握。

　　消費及工業專用化學品業務預計將實現低個位數銷量增長，主要受農化和家居及個人護理市場帶動，部分被小幅降價抵消。技術解決方案業務方面，我們預計采礦解決方案將實現低到中個位數銷量增長，考慮到印尼某客戶礦山臨時關閉，預計上半年將帶來同比不利影響。

　　預計四大核心全球業務單元（特種聚合物、復合材料、消費及工業專用化學品、技術解決方案）的毛利率將與2025年大致持平，體現公司強大的價值主張和特種化學定位。油氣業務于2026年一月初剝離后，香料及功能化學品業務的剝離計劃正在推進，預計將在第二季度末前后更新進展。

　　為支持盈利，公司降本計劃將持續進行，目標是到2026年底實現超過2億歐元的年化降本。全年降本預計將抵消固定和變動成本的通脹影響。

　　此外，本展望還包含了歐元匯率變動影響，預計這一因素在2026年會對基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）帶來約4000萬歐元的不利影響。

　　2026年全年展望如下（不含已剝離油氣業務）：

　　　基本EBITDA

　　約為11億歐元（2025年為11.4億歐元）

　　　運營現金流

　　約為7億歐元（2025年為7.79億歐元）

　　　資本支出

　　低于5億歐元（2025年為5.63億歐元）